הטיית הזמינות: איך סיפורים מרגשים גורמים לנו לקבל החלטות פיננסיות שגויות?
ממה אתם מפחדים יותר: מהתרסקות מטוס או מתאונת דרכים? אם אתם כמו רוב האנשים, התשובה היא התרסקות מטוס. למרות שהסיכוי למות בתאונת דרכים גבוה פי אלפי מונים, התמונות הדרמטיות של התרסקויות מטוסים, הכותרות הגדולות בעיתונים, והסיקור התקשורתי הנרחב הופכים את האירוע הזה ל"זמין" וחי הרבה יותר בזיכרון שלנו. התופעה הזו, שבה אנו שופטים את התדירות או הסבירות של אירוע על סמך הקלות שבה אנו יכולים לשלוף דוגמאות שלו מהזיכרון, נקראת הטיית הזמינות (Availability Heuristic). זוהי הטיה קוגניטיבית עוצמתית שגורמת לנו להעריך סיכונים בצורה שגויה ולקבל החלטות פיננסיות המבוססות על סיפורים מרגשים ודרמטיים, במקום על נתונים סטטיסטיים קרים ומשעממים.
איך המוח שלנו הופך לבימאי סרטי מתח?
המוח האנושי אינו מחשב סטטיסטי. הוא מספר סיפורים. מידע שהוא דרמטי, רגשי, אישי, או שהתרחש לאחרונה, מקבל עדיפות ו"צף" לראש התודעה שלנו בקלות רבה יותר. כתוצאה מכך, אנחנו מעריכים את הסבירות של אירועים כאלה כגבוהה הרבה יותר ממה שהיא באמת. לעומת זאת, אירועים שכיחים, יומיומיים ו"משעממים" (כמו מחלות לב או תאונות דרכים), למרות שהם מסוכנים סטטיסטית הרבה יותר, אינם זמינים באותה מידה בזיכרון שלנו, ולכן אנחנו נוטים להמעיט בסיכון שלהם.
הטיית הזמינות בשוק ההון: המרדף אחר הסיפור החם
בעולם ההשקעות, הטיית הזמינות היא כוח הרסני. התקשורת הפיננסית ניזונה מסיפורים דרמטיים, לא ממגמות ארוכות טווח. כתוצאה מכך, משקיעים רבים מקבלים החלטות על סמך הסיפורים ה"זמינים" ביותר, ולא על סמך אסטרטגיה מבוססת נתונים.
רדיפה אחרי "מניות חמות": אתם שומעים בחדשות על חברת ביוטכנולוגיה שהמניה שלה זינקה ב-500% אחרי שקיבלה אישור לתרופה חדשה. הסיפור הזה זמין, מרגש, וקל לזכור. הטיית הזמינות גורמת לכם לחשוב ש"למצוא את המניה הגדולה הבאה" זה דבר נפוץ, ודוחפת אתכם להשקיע במניות ספקולטיביות דומות, תוך התעלמות מהעובדה שעל כל סיפור הצלחה כזה יש אלפי חברות ביוטכ-שנכשלו ונעלמו.
פחד מוגזם ממפולות: לאחר משבר פיננסי גדול כמו זה של 2008, הזיכרון של ההפסדים הכואבים נשאר טרי וזמין. משקיעים רבים נשארים מחוץ לשוק במשך שנים, מפחד להשקיע במניות, למרות שההיסטוריה מראה שלאחר כל משבר, השוק תמיד התאושש והגיע לשיאים חדשים. ה"זמינות" של כאב ההפסד גוברת על הנתונים הסטטיסטיים ארוכי הטווח.
השקעה במוצרים פיננסיים מורכבים: יועץ השקעות מספר לכם סיפור מרתק על לקוח שהרוויח הון מ"תעודת סל ממונפת בחסר על מדד הנאסד"ק". הסיפור הספציפי והמרגש הזה הופך לזמין יותר בראשכם מאשר העיקרון הסטטיסטי המשעמם שרוב המשקיעים מפסידים כסף ממוצרים מורכבים.
איך להתחסן מפני וירוס הסיפורים?
כדי לקבל החלטות פיננסיות טובות יותר, עלינו ללמוד להתעלם מהסיפורים ולחפש את הנתונים.
חשבו כמו מדענים, לא כמו צרכני חדשות: לפני שאתם מקבלים החלטה המבוססת על סיפור ששמעתם, עצרו וחפשו את הסטטיסטיקה. במקום להתלהב ממניית ביוטק אחת שהצליחה, חפשו נתונים על שיעור ההצלחה הכללי של חברות כאלה. במקום לפחד ממפולת, בדקו מה הייתה התשואה הממוצעת של השוק ב-5 או 10 השנים שלאחר משברים קודמים.
השקיעו באופן שיטתי ומשעמם: הדרך הטובה ביותר להימנע מהפיתוי לרדוף אחרי סיפורים היא לאמץ אסטרטגיית השקעה פסיבית ורחבה. קנייה חודשית של קרן סל העוקבת אחר מדד מרכזי היא אולי לא סיפור מרגש לספר לחברים, אבל היא אסטרטגיה מוכחת סטטיסטית לבניית עושר לאורך זמן. היא מבוססת על העיקרון של ריבית דריבית, שהוא אולי הסיפור הפיננסי החשוב ביותר, גם אם הוא לא מופיע בכותרות.
הגבילו את צריכת החדשות הפיננסיות: חשיפה מתמדת לחדשות פיננסיות רק מגבירה את הטיית הזמינות. רוב מה שקורה בשוק ביום נתון הוא רעש אקראי. קבעו לעצמכם "דיאטת חדשות" והתמקדו במגמות ארוכות הטווח.
שאלות נפוצות
האם זה אומר שכל הסיפורים הם שקר?
לא. הסיפורים יכולים להיות אמיתיים, אבל הם לא מייצגים. הסיפור על הזוכה בלוטו הוא אמיתי, אבל הוא לא מייצג את החוויה של מיליוני האנשים שהפסידו כסף. הטיית הזמינות גורמת לנו להתמקד בחריג ולחשוב שהוא הכלל.
איך אני יכול להשתמש בהטיית הזמינות לטובתי?
הפכו את המטרות שלכם לזמינות ומוחשיות. במקום לחשוב על "חיסכון לפנסיה", הדפיסו תמונה של יעד החופשה החלומי שלכם ותלו אותה על המקרר. הסיפור הוויזואלי הזה יהפוך את המטרה שלכם לזמינה יותר ויעזור לכם להתמיד בחיסכון.
אז מה היה לנו?
בעידן של הצפת מידע, המוח שלנו מחפש קיצורי דרך, והסיפורים הם קיצור הדרך המפתה ביותר. הטיית הזמינות היא תזכורת לכך שההחלטות החכמות ביותר הן לעתים קרובות המשעממות ביותר. הן לא מבוססות על כותרת דרמטית או על טיפ סודי, אלא על עקרונות סטטיסטיים מוצקים ועל התמדה לאורך זמן. אז בפעם הבאה שאתם שומעים סיפור פיננסי שנשמע טוב מכדי להיות אמיתי, זכרו: אתם לא משקיעים בסיפורים, אתם משקיעים בנתונים. התמקדו בסטטיסטיקה, לא בדרמה, ותנו למתמטיקה השקטה של הריבית דריבית לבנות לכם את העתיד.