אפקט איקאה: למה אנחנו אוהבים יותר את תיק ההשקעות שבנינו בעצמנו?
הרכבתם פעם רהיט מאיקאה? אתם בטח זוכרים את התסכול, את ההוראות המבלבלות, ואת הברגים המיותרים שנשארו בסוף. אבל אתם בטח זוכרים גם את תחושת הגאווה הקטנה שהרגשתם כשהשידה סוף סוף עמדה על רגליה, גם אם קצת עקומה. באופן מוזר, סביר להניח שאתם מייחסים לשידה הזו ערך גבוה יותר מאשר לשידה זהה, שהורכבה באופן מושלם על ידי איש מקצוע. התופעה הזו, שבה אנו נוטים להעריך יתר על המידה את שוויים של דברים שבנינו או יצרנו בעצמנו, נקראת אפקט איקאה. זוהי הטיה קוגניטיבית שנובעת מהעובדה שאנחנו רואים את ה"זיעה והדמעות" שהשקענו כחלק מערך המוצר. בעולם ההשקעות, האפקט הזה יכול להיות מסוכן, כי הוא גורם לנו להתאהב בתיק ההשקעות שבנינו בעצמנו, ולהתעלם מהפגמים שלו.
המאמץ ששווה כסף (בראש שלנו)
החוקרים דן אריאלי, מייקל נורטון ודניאל מוצ'ון הדגימו את האפקט בסדרת ניסויים. הם ביקשו מקבוצת אנשים להרכיב קופסאות של איקאה. לאחר מכן, הם ביקשו מהם להציע מחיר עבור הקופסאות שהרכיבו, וביקשו מקבוצה אחרת, שלא השתתפה בהרכבה, להציע גם היא מחיר. התוצאות היו עקביות: ה"בונים" היו מוכנים לשלם בממוצע 63% יותר עבור הקופסאות שלהם מאשר ה"לא-בונים". המאמץ שהם השקיעו תורגם בראשם לערך כספי גבוה יותר. באופן מעניין, האפקט נעלם כשההרכבה הייתה קלה מדי או קשה מדי (עד כדי כישלון). נראה שאנחנו צריכים להרגיש שהתאמצנו והצלחנו כדי שהאפקט יתקיים.
איך אפקט איקאה משפיע על משקיעים?
משקיעים רבים, במיוחד אלה שנהנים מהאתגר האינטלקטואלי של ניתוח חברות, נופלים קורבן לאפקט איקאה. הם מבלים שעות בקריאת דוחות כספיים, בניתוח גרפים, ובלמידת שווקים. הם "מרכיבים" לעצמם תיק השקעות ממניות בודדות שהם בחרו בקפידה. המאמץ הרב שהם משקיעים גורם להם לפתח קשר רגשי עמוק לתיק הזה:
התאהבות במניות: המשקיע מתחיל לראות את המניות בתיק שלו לא כשורות בגיליון אלקטרוני, אלא כהוכחה לגאונותו. הוא "הילד" שלו. קשר רגשי זה מקשה עליו מאוד להודות בטעות ולמכור מניה מפסידה. זה מרגיש כמו כישלון אישי.
הערכת יתר של ביצועים: הוא נוטה לזכור את ההצלחות ולהדחיק את הכישלונות. הוא יספר לכם בהתלהבות על המניה האחת שהכפילה את ערכה, אבל ישכח לציין את שלוש האחרות שירדו ב-50%. הערכת היתר הזו, שנובעת מהגאווה על יצירתו, מונעת ממנו להשוות באופן אובייקטיבי את ביצועי התיק שלו למדד השוק.
דחיית פתרונות פשוטים ויעילים: הרעיון לעבור לאסטרטגיית השקעה פסיבית ופשוטה, כמו קניית קרן סל שעוקבת אחר השוק, נראה לו משעמם ו"לא מאתגר". הוא מעדיף את התיק ה"מותאם אישית" והמורכב שלו, גם אם באופן אובייקטיבי הוא מניב תשואה נמוכה יותר ודורש הרבה יותר עבודה. זה כמו להעדיף את השידה העקומה שבניתם על פני רהיט איכותי שקניתם מוכן.
איך להימנע מלהתאהב בתיק שלכם?
השוו את עצמכם למדד הייחוס (Benchmark): הדרך הטובה ביותר לבחון את התיק שלכם באובייקטיביות היא להשוות את התשואה שלו (לאחר עלויות) לתשואה של מדד רלוונטי (כמו S&P 500) באותה תקופה. המספרים לא משקרים. אם אתם לא מנצחים את המדד באופן עקבי לאורך שנים, ייתכן שאפקט איקאה גורם לכם להעריך יתר על המידה את יכולותיכם.
הפרידו בין תחביב להשקעה: זה בסדר גמור ליהנות מניתוח מניות כתחביב אינטלקטואלי. אבל אם המטרה העיקרית שלכם היא להגדיל את הונכם, ייתכן שאסטרטגיה פסיבית היא הדרך היעילה ביותר. אתם יכולים להקצות את רוב הכסף שלכם לתיק פסיבי ו"משעמם", ולהשאיר חלק קטן ל"תיק איקאה" שלכם, שבו תוכלו "לשחק" וליהנות מהאתגר.
בקשו חוות דעת חיצונית: הציגו את התיק שלכם לחבר שמבין בתחום או ליועץ פיננסי. מבט חיצוני, שאינו מעורב רגשית, יכול לחשוף נקודות תורפה והטיות שאתם לא רואים בעצמכם.
שאלות נפוצות
האם זה אומר שבניית תיק עצמאית היא תמיד רעיון רע?
לא. יש משקיעים מתוחכמים שמצליחים להרכיב תיקים מוצלחים. אבל הם מיעוט. עבור רוב האנשים, הזמן והמאמץ הנדרשים כדי לנסות לנצח את השוק פשוט לא שווים את התוצאה, במיוחד כשיש חלופות פסיביות זולות ויעילות.
איך אפקט איקאה קשור לאפקט הבעלות?
הם קשורים קשר הדוק. אפקט הבעלות אומר שאנחנו מעריכים יותר דברים ששייכים לנו. אפקט איקאה מוסיף נדבך נוסף: אנחנו מעריכים אותם אפילו יותר אם השקענו מאמץ ביצירתם.
אז מה היה לנו?
אפקט איקאה הוא תזכורת לכך שההשקעות שלנו הן לא רק מספרים; הן גם סיפורים שאנחנו מספרים לעצמנו על עצמנו – על החוכמה, היכולת והמאמץ שלנו. הגאווה שאנחנו חשים על תיק ההשקעות ש"בנינו במו ידינו" היא תחושה נעימה, אבל היא עלולה לעוור אותנו למציאות האובייקטיבית. לפעמים, ההחלטה הפיננסית החכמה ביותר היא גם הצנועה ביותר: להודות שאנחנו לא צריכים להרכיב את השידה בעצמנו. אפשר פשוט לקנות אחת מוכנה, פשוטה ויעילה, ולתת לה לעשות את העבודה, בזמן שאנחנו מתרכזים בדברים החשובים באמת בחיים.