כשל העלות השקועה: "השקעתי כבר כל כך הרבה, אני לא יכול להפסיק עכשיו"

יצא לכם פעם לשבת בקולנוע ולצפות בסרט נוראי, אבל נשארתם עד הסוף רק בגלל שכבר שילמתם על הכרטיס? או אולי להמשיך להזרים כסף לרכב ישן שדורש עוד ועוד תיקונים, במקום פשוט למכור אותו? אם כן, נפלתם קורבן לאחת ההטיות הכלכליות הנפוצות והעיקשות ביותר: כשל העלות השקועה (Sunk Cost Fallacy). זוהי הנטייה שלנו להמשיך ולהשקיע בפרויקט, החלטה או מאמץ מסוים, לא בגלל שיש לו סיכוי טוב להצליח בעתיד, אלא רק בגלל שכבר השקענו בו זמן, כסף או מאמץ בעבר. במילים אחרות, אנחנו נותנים לעלויות העבר, שאינן ניתנות להחזרה, להכתיב את החלטות העתיד שלנו – טעות קלאסית שמובילה להפסדים גדולים עוד יותר.

למה כל כך קשה לנו "לחתוך הפסדים"?

ההיגיון הרציונלי אומר שבהחלטה כלכלית, יש להתחשב רק בעלויות ובתועלות העתידיות. הכסף שכבר הוצאתם על כרטיס הקולנוע הוא "עלות שקועה" – הוא אבוד בין אם תיהנו מהסרט ובין אם תסבלו. ההחלטה הרציונלית היא האם השעתיים הקרובות שלכם ינוצלו טוב יותר בצפייה בסרט גרוע או בכל פעילות אחרת. ובכל זאת, רובנו נשארים. למה?

1. שנאת הפסד: כפי שלמדנו במאמר על שנאת הפסד, המוח שלנו שונא להפסיד. עזיבת הסרט באמצע היא הודאה רשמית שהפסדנו את הכסף ששילמנו על הכרטיס. ההישארות, לעומת זאת, משאירה פתח לתקווה שאולי "הסוף יהיה טוב" ומאפשרת לנו להימנע מהכאב החד של ההפסד.

2. צורך בעקביות והצדקה עצמית: אנחנו רוצים להרגיש שאנחנו אנשים רציונליים שמקבלים החלטות טובות. נטישת פרויקט באמצע מרגישה כמו הודאה בטעות. קל יותר להמשיך ולהשקיע בו, ובכך "להצדיק" את ההחלטה המקורית שלנו, מאשר להודות שנכשלנו.

כשל העלות השקועה בעולם הפיננסי

בעולם הפיננסי, כשל העלות השקועה יכול להוביל להחלטות הרסניות:

• השקעה במניה מפסידה: קניתם מניה ב-100 שקל, והיא ירדה ל-50. במקום לנתח את מצב החברה כיום ולהחליט אם היא השקעה טובה במחיר הנוכחי, אתם חושבים: "השקעתי כבר כל כך הרבה, אני חייב לחכות שהיא תחזור למחיר המקורי". אתם ממשיכים להחזיק במניה גרועה רק בגלל עלות העבר, במקום להעביר את הכסף להשקעה עם פוטנציאל גבוה יותר.

• ניהול עסק: יזם שהשקיע מאות אלפי שקלים בעסק שמדמם כסף יתקשה מאוד לסגור אותו. המחשבה על כל הכסף והזמן שכבר "נזרקו" לפח היא משתקת. הוא ימשיך להזרים עוד ועוד כסף בתקווה למהפך, לעתים קרובות עד לפשיטת רגל, במקום להודות בטעות ולצמצם הפסדים.

• שיפוץ שהסתבך: התחלתם שיפוץ קטן שתקצבתם ב-20,000 שקל. פתאום מתגלות בעיות, והעלות קופצת ל-50,000 שקל. במקום לעצור ולחשוב אם השיפוץ עדיין כדאי במחיר החדש, רוב האנשים יגידו: "טוב, כבר התחלנו והשקענו 20,000, אין דרך חזרה".

איך להימנע ממלכודת העלות השקועה?

התמודדות עם כשל העלות השקועה דורשת משמעת מנטלית והתמקדות בעתיד, לא בעבר.

1. "אפסו" את ההחלטה: לפני שאתם מחליטים אם להמשיך להשקיע בפרויקט, שאלו את עצמכם את "שאלת האפס": "בהינתן כל מה שאני יודע היום, ובהנחה שלא הייתי מושקע בפרויקט הזה בכלל, האם הייתי בוחר להיכנס אליו עכשיו?". אם התשובה היא לא, זהו סימן חזק שכדאי לכם לצאת.

2. התמקדו בעלויות ההזדמנות: במקום לחשוב על הכסף שכבר הלך, חשבו על מה הכסף הבא שלכם יכול לעשות. כל שקל נוסף שאתם משקיעים במניה מפסידה הוא שקל שלא השקעתם במניה צומחת. העלות האמיתית של ההישארות היא לא הכסף שכבר הפסדתם, אלא הרווחים העתידיים שאתם מחמיצים. רוצים לראות את כוחה של השקעה טובה לאורך זמן? השתמשו במחשבון ריבית דריבית.

3. היעזרו בחוות דעת חיצונית: שתפו חבר או יועץ שאתם סומכים עליו בסיטואציה. אדם שאינו מעורב רגשית ואינו "שקוע" בעלויות העבר יכול לתת לכם פרספקטיבה אובייקטיבית ורעננה.

4. צרו "נקודות יציאה" מראש: לפני כל פרויקט או השקעה, הגדירו מראש מהם התנאים שיגרמו לכם להפסיק. למשל, "אם ההפסד על המניה יגיע ל-25%, אמכור ללא שאלות", או "תקציב השיפוץ המקסימלי הוא 30,000 שקל, ולא שקל יותר". כללים אלו עוזרים לקבל החלטה רציונלית לפני שהרגשות נכנסים לתמונה.

שאלות נפוצות

האם זה לא אומר שצריך לוותר בקלות?
לא. יש הבדל בין התמדה ונחישות המבוססות על הערכה ריאלית של סיכויי ההצלחה העתידיים, לבין עקשנות עיוורת המבוססת על חוסר רצון להודות בטעות. המפתח הוא לבסס את ההחלטה להמשיך על נתוני העתיד, לא על השקעות העבר.

זה מרגיש כל כך לא טבעי להתעלם מההשקעה שכבר ביצעתי.
נכון. המוח שלנו לא אוהב את זה. זה דורש אימון מנטלי. התחילו בקטן: בפעם הבאה שאתם מזמינים מנה לא טעימה במסעדה, אל תכריחו את עצמכם לסיים אותה רק כי שילמתם עליה. עזבו אותה בצלחת והזמינו קינוח. זהו תרגיל מצוין בלהתעלם מעלויות שקועות.

אז מה היה לנו?

כשל העלות השקועה הוא כמו לנסוע ברכב כשהמבט נעוץ במראה האחורית. אתם כל כך מרוכזים בדרך שכבר עברתם, שאתם לא שמים לב לצוק שלפניכם. ההחלטות הפיננסיות החכמות ביותר מתקבלות כשמסתכלים קדימה, דרך השמשה הקדמית. למדו להגיד "הכסף הזה אבוד, הזמן הזה עבר. מה הצעד החכם ביותר מעכשיו?" היכולת הזו, היכולת "לחתוך הפסדים" ולהתעלם מעלויות שקועות, היא אחת התכונות החשובות ביותר שמבדילות בין משקיעים חובבנים למשקיעים מצליחים באמת.